战略性 Crypto 骗局
战略性 Crypto 骗局
建立一个由政府支持的 Bitcoin 储备将是一场骗局。
Illustration by Jonelle Afurong / The Atlantic. Sources: Tipp Howell / Getty; Francesco Carta Fotografo / Getty.
2025年3月4日，美国东部时间下午5点
在 Donald Trump 当选总统到就职的几个月里，由于市场猜测总统会任命对 Crypto 友好的监管机构并建立一个“战略性 Bitcoin 储备”，加密货币价格飙升。 Trump 在监管方面兑现了承诺：美国证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission) 有了一位新的亲 Crypto 委员，并且已经放弃或暂停了针对 Crypto 交易所的诉讼。 Trump 还在上任的第一周发布了一项行政命令，呼吁评估“建立和维护国家数字资产储备的可能性”。 然而，在他上任后，Crypto 价格大幅下跌； 过去几周，跌势加剧。 这引起了 Trump 在该行业的主要支持者的强烈不满。 因此，为了看起来像是 试图阻止下跌，Trump 周末在社交媒体上承诺，“Crypto 战略储备” 即将到来，政府不仅会用 Bitcoin 和 Ether（两种最大的 Crypto 资产）来填充它，还会用 Ripple、Solana 和 Cardano 等更具投机性的资产来填充它。
Trump 的声明最初产生了预期的效果： Bitcoin 和 Ether 的价格都上涨了 10% 以上，而 Crypto 资产的总价值跃升超过 3000 亿美元。 但是，在昨天，许多涨幅都被回吐了，部分原因是人们不确定 Trump 到底承诺了什么以及他是否能够兑现。 政府已经拥有价值约 170 亿美元的 Bitcoin，以及另外约 1.1 亿美元的 Ether，其中大部分是从罪犯那里没收的； 一种选择是简单地持有这些资产。 但是 Crypto 倡导者想要的，以及 Trump 似乎承诺的是，政府通过购买数十亿美元的 Crypto 资产来填充这个新的战略储备。
换句话说，他们希望 Crypto 持有者得到救助——或者，从非 Crypto 持有者的美国人的角度来看，这是政府对纯粹投机性资产的错误支持。 填充 Crypto 储备实际上代表着从纳税人到 Crypto HODLers 的巨额财富转移（这个昵称来自常见的在线错别字 hold, 据说也代表 “hold on for dear life”）。 这是一个极其糟糕的想法，尤其是在 Trump 政府以效率为名削减其他政府项目和支出的情况下。
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Strategic Crypto Reserve（或更常见的 Strategic Bitcoin Reserve）这个短语当然是为了将这个假定的 Crypto 囤积与战略石油储备进行类比，战略石油储备是能源部维护的储备，由数亿桶石油组成。 政府拥有石油储备的真正战略原因是显而易见的：石油对美国经济的运作至关重要。 在发生石油禁运（如 1973 年的石油禁运）或石油供应链重大中断的情况下，战略储备历来有助于维持经济的运转（即使国内石油和天然气产量的增长现在使美国不太容易受到此类冲击）。
相比之下，政府没有战略理由拥有 Crypto 资产。 它们对美国政府或美国经济都没有使用价值。 没有它们，我们也能过得很好。 Crypto 倡导者指出，美国确实持有外币储备，并且还拥有大量黄金储备。 但事实上，美国持有的外汇资金非常少，而且它确实拥有的外币是为了在需要或想要将其兑换成美元时持有——例如，对冲美元大幅下跌，政府购买自己的货币以支撑其价值的情况。 首先，这种情况不太可能发生——美国从未利用其外汇储备来抵御美元价值的投机性下跌——而且，无论如何，Bitcoin 或其他 Crypto 资产都不存在这种用例。
至于美国的黄金持有量，它们本质上毫无意义：诺克斯堡是美国承诺按需将黄金兑换成美元的时代的遗留物。 今天，美国持有黄金完全是出于惯性——也许是出于不想通过抛售藏匿处来冲击市场，或者因为清算储备而招致仍然认为金本位制仍然存在的美国人的政治反弹。 这些都不是增加新的数字资产储备的理由。
Crypto 倡导者还神秘地辩称，美国拥有大量的 Bitcoin 和其他 Crypto 资产将增强美元。 但美元是一种法定货币，这意味着它的价值不取决于政府拥有的任何资产的支持。 更重要的是，Bitcoin 的创建是为了替代美元，而不是支持美元。 购买数十亿美元的旨在替代美元的资产，远不能增强美元，充其量在经济上毫无意义，最坏的情况实际上会削弱对美元的信心。 没有什么比政府购买数十亿美元的投机性替代货币更能说明“我们担心我们货币的未来价值”了。
Crypto 倡导者真正想说的是，购买 Crypto 会增强美元的价值，Crypto 价格将持续上涨，进而使美国变得更富有。 但是，相对于美国预算的规模而言，Crypto 储备价值的任何增长都是微不足道的。 无论如何，要求政府对极不稳定的资产进行押注是对纳税人资金的鲁莽使用。 接下来是什么——联邦体育博彩部？
到目前为止，Trump 对 Crypto 储备的资产将如何获得一直含糊其辞。 例如，一些计划要求政府出售部分黄金储备来支付这些资产。 然而，无论如何，任何 Crypto 资产的收购都将要求政府将财政资源用于 Crypto，否则它可以用来减少预算赤字或用于政府项目。
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最后但同样重要的是，Crypto 储备将成为腐败的现成工具，在公司监管和政府政策方面造成巨大的利益冲突。 被纳入政府储备将极大地促进 Crypto 资产，特别是那些不太成熟的资产。 这将为 Crypto 兄弟创造巨大的经济激励，以试图赢得 Trump 的青睐，而 Trump 本身在 Memecoin $TRUMP 中拥有巨大的股份。 承诺政府购买 Crypto 实际上会将他的政府积累的利益冲突制度化。
所有这一切对 Trump 来说并不奇怪，对他来说，家长式治理和自营交易是一种生活方式。 从这个意义上说，他可能没有声誉风险，但作为债务发行人以及最后贷款人的美国政府肯定有。 Crypto 倡导者对 Crypto 储备的拥抱说明了 Bitcoin 及其同行已经从传统金融系统的革命性替代品演变为投机性工具； 现在 Crypto 游说团体要求山姆大叔抬高并支持它们的价格。 Crypto 储备将是由政府支持的骗局，使政府本身成为容易上当受骗的对象。
对这个项目的支持由 William and Flora Hewlett Foundation 提供。
关于作者
James Surowiecki 关注 James Surowiecki 是 The Atlantic 的特约撰稿人，也是 The Wisdom of Crowds 的作者。
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