Broadcom 赢了。70% 的大型 VMware 客户购买了其最大捆绑包

目前正与七家超大规模企业合作开发定制 AI 芯片。暂不考虑收购英特尔的部分业务

在公司宣布其前 10,000 名客户中的绝大多数已决定购买其 Cloud Foundation 堆栈并实现了强劲增长后，Broadcom 收购 VMware 似乎至少在资产负债表上取得了巨大的成功。

这家芯片和代码公司今天宣布了截至 2 月 2 日的季度业绩，这是其 2025 财年的第一个季度。 149.2 亿美元的收入同比增长 25%。 55 亿美元的净收入比 2024 年第一季度的业绩增长了 315%。

Broadcom 不再单独列出 VMware 的收入：Virtzilla 产品的销售额现在全部归入其基础设施软件业务部门，该部门第一季度的收入为 67 亿美元，高于去年同期的 45.5 亿美元。直接比较这些数字并不明智，因为 Broadcom 在 2024 年第一季度拥有 VMware 五分之四的时间。

可以考虑一下 Broadcom 在收购 VMware 之前记录的 2023 年第四季度的 19.7 亿美元和 2023 财年的 76 亿美元的软件收入。此外，要知道 Broadcom 的软件销售额在 2023 财年仅增长了 3%，在 2022 财年仅增长了 4%。

这种缓慢的增长意味着从 2023 年第四季度的 19.7 亿美元软件收入到 2025 年第一季度的 67 亿美元的飞跃很可能是由于 VMware 造成的，VMware 在其作为独立公司的最后一个季度报告了 34 亿美元的收入。

因此，Broadcom 似乎在一年多一点的时间里将 VMware 的季度收入增加了约 10 亿美元。

它是如何做到的呢？正如 The Register 经常解释的那样，Broadcom 停止销售独立的 VMware 产品，现在只销售代码和支持的捆绑包，这些捆绑包的订阅成本高于 Virtzilla 以前的许可证。

这些捆绑包中最大的是 VMWare Cloud Foundation (VCF)，在 Broadcom 的财报电话会议上，CEO Hock Tan 告诉投资者“我们正在将客户升级到完整的 VCF 堆栈……截至第一季度末，我们最大的 10,000 名客户中约有 70% 采用了 VCF。”

现有 VCF 客户的账单增加以及将其他客户升级到 VCF 可能是额外收入的原因。

部分额外的净收入可能来自削减 VMware 的成本，VMware 在其最后一个独立季度报告的营业利润率为 16%。 Broadcom 的软件业务在第一季度实现了 76% 的营业利润率，高于一年前报告的 59%。

The Register 不断听到 大量迁移 离开 VMware 的消息，但从数字上看，Broadcom 的计划似乎已经成功。

超大规模天堂

Broadcom 业绩中另一个引人注目的消息是，又有两家（未具名的）超大规模企业与该公司合作开发定制 AI 加速器。 Broadcom 已经有三个活跃的“XPU”客户。现在它有四个 Hock Tan 描述为“深度参与”的客户。

定制芯片的买家往往不会透露他们购买的东西的规格，但 Tan 通过透露 Broadcom 正在推出“业界首款 2 纳米 AI XPU 封装，因为我们正在朝着 10,000 teraflops 的 XPU 迈进”给出了暗示。他还提到了为当前的超大规模客户提供运行 500,000 个加速器的集群，然后推动到 Broadcom 的三个现有超大规模客户希望到 2027 年运行的 100 万个加速器的集群的工作。

Tan 提到了 Broadcom 的 Tomahawk 以太网交换机的加速研发，并表示百万加速器集群也将使用以太网。

半导体收入达到 82 亿美元，同比增长 11%。

其中 41 亿美元来自 AI 相关产品，同比增长 77%，比预测高出 3 亿美元，这归功于“AI 网络解决方案向超大规模企业的强劲出货”。

与 Donald Trump 做生意和共存

在 Broadcom 发布业绩公告的同一天，CEO 还利用他的博客 建议美国政府应该构建更多由 VMware 驱动的本地私有云，这符合他所描述的第二届 Trump 政府的“两个关键目标：减少过多的联邦政府支出并推进联邦政府 IT 基础设施的现代化。”

Tan 的帖子显示，自从收购 VMware 以来，Broadcom 已将 42 个数据中心整合到 7 个设施中。

当被问及 Trump 政府引入关税的政策时，Tan 表示现在预测其影响还为时过早。

无论如何，Broadcom 的股价在日历年内下跌了约 25%。一个可能的原因是 DeepSeek 首次亮相后，所有与 AI 相关的股票都受到了冲击，这导致人们重新思考运行 AI 工作负载需要多少硬件。 Trump 的关税可能是另一个原因，因为 Broadcom 的大多数产品都在美国境外生产。

Broadcom 发布财报后，盘后交易中其股价从 180 美元左右跃升至 200 美元以上。这仍然远低于 2025 年 1 月和 2 月的大部分时间的价格，但高于 2024 年的每股价格。

还有一件事：Tan 被问及他是否在寻找更多公司。“不，我太忙了，”他回答说。“我们太忙于做 AI 和 VMware。我们现在没有考虑这件事。”

因此，关于 Broadcom 收购英特尔部分业务 的传言可能只是传言。 ®