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'Trading Places' 结局到底发生了什么？: Planet Money

关于金融史上最重要问题之一的明确解答。

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'Trading Places' 结局到底发生了什么？

2013年7月12日 下午4:37 Heard on All Things Considered By Robert Smith

'Trading Places' 结局到底发生了什么？

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感觉不错。Paramount/The Kobal Collection 隐藏字幕 显示字幕 Paramount/The Kobal Collection 《颠倒乾坤》( Trading Places ) 上映已经30年了。说实话，我从来没有真正理解过这部电影的结局。当然，Louis Winthorpe (Dan Aykroyd 饰) 和 Billy Ray Valentine (Eddie Murphy 饰) 变得富有了，而 Duke 兄弟则损失了所有的钱。但实际上发生了什么？它是如何运作的？

我最近和 Tom Peronis 聊了聊，他花了多年时间交易 OJ (Orange Juice) 期权。他向我介绍了 Winthorpe 和 Valentine 计划的每一步。

1. 给 Duke 兄弟提供错误的信息

Duke 兄弟 —— 两个年老且富有的人 —— 贿赂了某人，以获得一份关于橙子收成的政府报告的提前副本。这将使他们获得关于冷冻浓缩橙汁市场将会发生什么的内幕消息。但是 Winthorpe 和 Valentine 发现了 Duke 兄弟的阴谋，他们设法在 Duke 兄弟得到报告之前偷走了这份作物报告。

报告显示橙子的收成很好。当世界其他地方得知这一点后，OJ 的价格将会下跌。所以 Winthorpe 和 Valentine 伪造了一份作物报告，并将其交到 Duke 兄弟手中。这份虚假的作物报告显示收成不好。 Duke 兄弟看到这一点，并相信 OJ 的价格会上涨。

2. 推高橙汁期货的价格

场景：商品交易所。Duke 兄弟已经告诉他们的交易员购买橙汁期货，并且无论价格涨到多高都要继续购买。

市场开盘，Duke 兄弟的交易员开始购买。其他人都看到了这一点，并认为 Duke 兄弟知道一些内幕消息。突然，所有人都开始购买。价格一路攀升，而 Duke 兄弟还在继续买入。

3. 卖给傻瓜

然后是整部电影的关键台词 —— 一句几乎听不清楚的台词。 Winthorpe (Dan Aykroyd 饰) 站在交易所的地板上大喊：

以 142 的价格卖出 30 份四月份的合约！

这句话的意思是：他想承诺在四月份以每磅 1.42 美元的价格出售橙汁。他台词中的 “30” 意味着他想从出售 30 份合约开始。（一份合约 = 很多很多的橙汁。）（此外，这个 “30” 可能是其他数字。很难听清楚他说的是什么。但这并不重要 —— 他们卖出了很多合约。）

所有其他的交易员都认为四月份的价格会高于每磅 1.42 美元。交易员们蜂拥而至 Winthorpe 和 Valentine，同意以每磅 1.42 美元的价格从他们那里购买大量的 OJ 。

4. 等待另一只鞋子掉下来

一分钟后，交易大厅里的一切都安静下来。所有人都看着电视。在电视上，农业部长走到讲台上，宣读了橙子收成报告。这个人告诉全世界，橙子的收成很好。

5. 低买高卖，发财致富并让你的敌人破产

对于交易员来说，这意味着 OJ 的价格不会飞涨。所有那些一分钟前还在尽可能购买的交易员，现在突然需要卖出。所以价格开始下跌。当价格跌至每磅 29 美分时，Winthorpe 和 Valentine 开始同意在四月份购买橙汁。

换句话说，Winthorpe 和 Valentine 拥有合约，允许他们在四月份以每磅 29 美分的价格购买数百万磅的橙汁，然后以每磅 1.42 美元的价格出售。他们高卖低买。他们发财了。Duke 兄弟做了相反的赌注，结果破产了。

额外奖励：Eddie Murphy 法则

这个故事还有一个有趣的补充：当这部电影上映时，利用从政府获得的内幕消息交易商品实际上并不违法，但现在这是非法的。它在 2010 年的金融改革法案中被禁止，该法案有一项通常被称为 Eddie Murphy Rule 的特殊条款。

注意：这个故事最初于 7 月 12 日发布。它在 7 月 19 日进行了更新，添加了广播版本的音频。